La hausse des prix du gaz fait grimper les prix de l’énergie en août
Summary
Les prix de l’énergie ont fortement augmenté en août. En Belgique, le prix moyen de l’électricité sur le marché day-ahead a progressé de 15 % par rapport à juillet, tandis que les prix à terme du gaz et de l’électricité ont également fortement augmenté.
Le marché du gaz a été le principal moteur de cette hausse. Le regain de tensions autour du détroit d’Ormuz a continué de limiter la disponibilité du GNL en provenance de la région du Golfe, tandis que les inquiétudes concernant les niveaux de stockage de gaz en Europe se sont accentuées à l’approche de l’hiver. Dans le même temps, les périodes de faible production éolienne et solaire ont nécessité un recours accru aux centrales au gaz, plus coûteuses, pour répondre à la demande d’électricité.
La hausse du gaz et la baisse de la production renouvelable font grimper les prix de l’électricité
Après le recul observé en juillet, le prix moyen de l’électricité sur le marché day-ahead en Belgique a augmenté de 15 % en août. Les prix ont particulièrement progressé vers le milieu du mois. La hausse des prix du gaz a rendu la production d’électricité à partir de centrales au gaz plus coûteuse. Dans le même temps, les périodes de faible production éolienne et solaire ont nécessité un recours plus fréquent à ces centrales plus coûteuses pour répondre à la demande d’électricité.
La production renouvelable et nucléaire a donc continué de jouer un rôle important dans l’évolution des prix. Le temps chaud et sec a accru la demande liée au refroidissement, tandis que les faibles niveaux d’eau ont réduit la disponibilité de l’hydroélectricité et affecté à la fois la production nucléaire et la logistique du charbon. Vers le milieu du mois, une perturbation temporaire à la centrale nucléaire de Gravelines a exercé une pression supplémentaire sur le marché. Vers la fin du mois d’août, la baisse des températures et l’amélioration de la disponibilité du nucléaire français ont apporté un certain répit, contribuant au recul des prix de l’électricité. Les évolutions dans les pays voisins sont également restées importantes, les marchés belge, néerlandais et allemand de l’électricité étant étroitement interconnectés.
Vers la fin du mois d’août, les prix de l’électricité ont légèrement reculé, mais sont restés supérieurs aux niveaux observés au début de l’été. Pour les prochains mois, une faible production éolienne reste l’un des principaux facteurs susceptibles de faire augmenter les prix de l’électricité à court terme, tandis qu’une production renouvelable et nucléaire plus élevée pourrait apporter un certain répit.
Les prix à terme de l’électricité augmentent de plus de 12 %
Les prix à terme de l’électricité ont également fortement augmenté en août. Le contrat de référence pour l’électricité en 2027 a progressé de 12,3 % à 117,10 €/MWh, principalement sous l’effet de la forte hausse des prix du gaz. D’autres facteurs ont également contribué à la hausse des prix de l’électricité. Le temps chaud et sec a réduit la disponibilité de l’hydroélectricité, tandis que la baisse de la production nucléaire française a limité l’offre d’électricité. Vers la fin du mois, la baisse des températures et l’amélioration de la disponibilité du nucléaire français ont apporté un certain répit.
Les prix du gaz augmentent fortement face aux inquiétudes persistantes sur l’approvisionnement
Les prix du gaz ont de nouveau fortement augmenté en août. Le contrat Front Month a progressé de 18,2 % à 69,81 €/MWh, tandis que le prix pour livraison en 2027 a augmenté de 21,5 % à 50,94 €/MWh.
Le regain de tensions autour du détroit d’Ormuz a été un facteur important. Les attentes antérieures d’une reprise de la navigation dans la région ne se sont pas concrétisées. Au contraire, la reprise des activités militaires a continué de limiter la disponibilité du GNL en provenance de la région du Golfe. L’Europe a donc dû davantage concurrencer l’Asie pour les approvisionnements en GNL provenant d’autres régions, exerçant une pression haussière supplémentaire sur les prix du gaz.
Les niveaux de stockage de gaz suscitent des inquiétudes à l’approche de l’hiver
Dans le même temps, les opérations de maintenance sur les installations gazières norvégiennes ont exercé une pression supplémentaire sur l’approvisionnement européen. Ces opérations interviennent à un moment important, alors que l’Europe continue de remplir ses installations de stockage de gaz en prévision de l’hiver. Cependant, les prix élevés du gaz à court terme ont rendu l’achat et le stockage de gaz pour une utilisation ultérieure moins attractifs. Le remplissage des stocks a donc ralenti. Les niveaux de stockage sont ainsi restés inférieurs à la normale pour cette période de l’année, laissant à l’Europe une marge de sécurité plus limitée pour l’hiver. Cela signifie également que les perturbations des livraisons de GNL ou d’autres approvisionnements en gaz peuvent avoir un impact plus important sur les prix.
Les conditions météorologiques joueront un rôle de plus en plus important dans les prochains mois. Un automne et un hiver doux réduiraient la demande de gaz et pourraient atténuer une partie de la pression actuelle sur les prix. Un hiver froid aurait l’effet inverse en augmentant la demande de chauffage. Si le froid coïncide avec des périodes de faible production éolienne, davantage de gaz pourrait également être nécessaire pour produire de l’électricité. Avec des niveaux de stockage inférieurs à la normale, cette situation pourrait exercer une pression haussière supplémentaire sur les prix du gaz.
Pétrole
Les prix du pétrole ont baissé à la mi-août, alors que la prime de risque géopolitique observée plus tôt dans l’été s’est progressivement atténuée. L’amélioration des conditions de navigation dans la région du Golfe et l’absence de perturbations majeures de l’approvisionnement ont réduit les inquiétudes immédiates concernant la disponibilité mondiale du pétrole. Malgré une certaine reprise vers la fin du mois, le pétrole a clôturé le mois d’août à 90,49 $. Les développements géopolitiques restent un facteur important pour le marché pétrolier. De nouvelles perturbations sur les principales routes d’exportation pourraient rapidement accroître l’incertitude et exercer à nouveau une pression haussière sur les prix.
Charbon
Le prix du charbon a augmenté de 5,4 % en août, clôturant le mois à 131,69 $. Les prix ont d’abord fortement baissé au début du mois avant de se redresser au cours de la seconde moitié d’août. Par rapport au gaz, le charbon a toutefois joué un rôle moins important dans l’évolution globale des marchés de l’énergie. Les prix du gaz restant élevés, la production d’électricité à partir de charbon est restée compétitive et a constitué une alternative à la production au gaz. Cela a été particulièrement pertinent pendant les périodes de faible production d’électricité renouvelable, lorsque davantage de centrales conventionnelles étaient nécessaires pour répondre à la demande.
CO₂
Les prix du CO₂ ont enregistré une hausse relativement limitée en août par rapport aux mouvements plus marqués des prix du gaz et de l’électricité. Le prix des quotas d’émission européens a augmenté de 2,3 % à 83,10 € par tonne de CO₂. Le recours accru aux centrales au gaz et à d’autres centrales utilisant des combustibles fossiles a soutenu la demande de quotas d’émission. La faiblesse de l’activité industrielle a toutefois limité la hausse, car une baisse de la production dans les industries à forte intensité énergétique entraîne également une diminution de la demande de quotas. Les prix du CO₂ sont ainsi restés relativement stables par rapport aux fortes hausses observées sur les marchés du gaz et de l’électricité.
Prévisions
À l’approche de l’hiver, les marchés de l’énergie restent sensibles aux évolutions de l’approvisionnement en gaz et aux conditions météorologiques. Un automne et un hiver doux pourraient réduire la demande de gaz et atténuer une partie de la pression sur les prix. Un temps plus froid pourrait avoir l’effet inverse, en particulier pendant les périodes de faible production éolienne, lorsque les centrales au gaz sont davantage sollicitées.
Les stocks européens de gaz étant inférieurs à la normale pour cette période de l’année, des perturbations de l’approvisionnement ou des retards dans les livraisons de GNL pourraient faire grimper les prix plus rapidement. À l’inverse, une meilleure disponibilité du GNL, combinée à une production éolienne et nucléaire plus élevée, pourrait apporter un certain répit au marché.